Επιτόκια και Οικονομικές Εξελίξεις στην Ευρωζώνη
Κατά τη διάρκεια του φθινοπώρου, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα επανεξετάσει τα επιτόκια της με σκοπό να αποφασίσει αν θα προχωρήσει σε περαιτέρω μειώσεις. Στην προσεχή συνεδρίαση της τον Ιούλιο, αναμένεται να επιβεβαιώσει την πολιτική αναμονής που έχει υιοθετήσει μετά από τις πρόσφατες μειώσεις των επιτοκίων, οι οποίες έχουν οδηγήσει το ποσοστό στο 2%, ενώ ο πληθωρισμός διατηρείται στο 1,9%. Πηγές από την Ευρώπη υπογραμμίζουν αυτή τη στρατηγική που σκοπεύει να ακολουθήσει η Φρανκφούρτη,με το ΑΠΕ-ΜΠΕ να αναφέρει ότι ο κύριος στόχος είναι η επίτευξη ενός ουδέτερου επιπέδου επιτοκίων προσδιορισμένου στο 2%.
Σημαντικοί Παράγοντες για τα Επιτόκια
Οι παράγοντες που θα ληφθούν υπόψη για τις αποφάσεις σχετικά με τα επιτόκια μετά την καλοκαιρινή παύση περιλαμβάνουν τις διαπραγματεύσεις μεταξύ της Ευρωπαϊκής Ένωσης και των ΗΠΑ σχετικά με τους δασμούς που έχει προαναγγείλει ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ. Οι εξελίξεις στην αγορά ομολόγων τόσο στις ΗΠΑ όσο και παγκοσμίως είναι επίσης κρίσιμες. Η ΕΚΤ θα παρακολουθεί στενά το επίπεδο των δασμών στα ευρωπαϊκά προϊόντα ώστε να αξιολογήσει τις πιθανές συνέπειες για την ευρωπαϊκή οικονομία.
Τα πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι η ανάπτυξη της Ευρωζώνης ήταν 0,6% κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους, γεγονός που προκαλεί συγκρατημένη αισιοδοξία καθώς υπερβαίνει τις αρχικές εκτιμήσεις. Ωστόσο, η ανάπτυξη παραμένει εύθραυστη εν μέσω γεωπολιτικών και οικονομικών εντάσεων που μπορεί να απειλήσουν αυτήν τη θετική πορεία.
Η πιθανότητα υψηλών δασμών στα ευρωπαϊκά προϊόντα από πλευράς ΗΠΑ μπορεί να έχει σοβαρές αρνητικές συνέπειες για την οικονομία της περιοχής. Μια τέτοια εξέλιξη εκτιμάται ότι θα μπορούσε να ωθήσει την ΕΚΤ προς μια νέα μείωση των επιτοκίων ώστε να στηριχθεί η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη.
Pληθωρισμός και Νομισματική Πολιτική
Σχετικά με τον πληθωρισμό, οι τελευταίες πληροφορίες από τη Eurostat δείχνουν πτώση του ποσοστού στο 1,9% τον Μάιο από 2,2% τον Απρίλιο. Αυτό παρέχει στην ΕΚΤ περιθώριο για προσωρινή παύση στις μειώσεις των επιτοκίων δεδομένου ότι έχει εκπληρώσει τους στόχους της. Οι προβλέψεις υποδεικνύουν ότι ο πληθωρισμός πιθανόν θα συνεχίσει σε πτωτική τροχιά τους επόμενους μήνες.
Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας στη διαμόρφωση της νομισματικής πολιτικής είναι οι εξελίξεις στον παγκόσμιο χώρο των ομολόγων. Αυτές επηρεάζονται κυρίως από τη μεταφορά μεγάλων κεφαλαίων από αμερικανικά προς ευρωπαϊκά ομόλογα λόγω ανησυχιών σχετικά με τη δημοσιονομική κατάσταση στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το δημοσιονομικό έλλειμμα εκεί βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα (6,5% του ΑΕΠ), οδηγώντας σε αυξανόμενο χρέος και προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές.
Η κατεύθυνση αυτών των εξελίξεων στους επόμενους μήνες καθώς και οι συνέπειές τους στην αγορά ομολόγων της Ευρώπης αποτελούν έναν ακόμη κρίσιμο παράγοντα που θα ληφθεί υπόψη από την ΕΚΤ κατά τις αποφάσεις του φθινοπώρου.