Υποβάθμιση Πιστοληπτικής Αξιολόγησης της Γαλλίας από Fitch Ratings

Ο οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings ανακοίνωσε την Παρασκευή (12/9) ότι υποβαθμίζει την πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας από AA- σε A+, τοποθετώντας τη χώρα ένα «σκαλοπάτι» κάτω από το Ηνωμένο Βασίλειο και στο ίδιο επίπεδο με το Βέλγιο. Αυτή η νέα αξιολόγηση είναι πλέον η χαμηλότερη μεταξύ των τριών μεγάλων οίκων και μόλις έξι βαθμίδες πάνω από την κατηγορία «σκουπίδια». Στην ανακοίνωσή του, ο Fitch επισημαίνει: «Η αυξανόμενη δημόσια υπερχρέωση της Γαλλίας περιορίζει την ικανότητα να ανταποκριθεί σε νέες κρίσεις χωρίς περαιτέρω επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών».

Η υποβάθμιση ήρθε μετά από μια εβδομάδα που σημαδεύτηκε από την πτώση της κυβέρνησης στη Γαλλία, εξαιτίας της αποτυχίας ψήφου του προϋπολογισμού στη Βουλή. Ο Σεμπαστιάν Λεκορνί ανέλαβε τα καθήκοντα του πρωθυπουργού στις 10 Σεπτεμβρίου, με εντολή του Προεδρου Εμανουέλ Μακρόν να διαβουλευτεί με τα κόμματα της αντιπολίτευσης πριν σχηματίσει νέα κυβέρνηση.

Ο νέος πρωθυπουργός έχει δεσμευτεί για σημαντικές αλλαγές στον τρόπο διαχείρισης των διαπραγματεύσεων και στην δημοσιονομική στρατηγική, μετά τις αντιδράσεις που προκάλεσε το σχέδιο του προκατόχου του για τη μείωση του ελλείμματος στο 4,6% του ΑΕΠ αντί για το αναμενόμενο 5,4% φέτος.

Αιτήματα για πρόωρες εκλογές

Παρά τις προσπάθειες συνεννόησης,οι βουλευτές δείχνουν απρόθυμοι να συμβιβαστούν. Πολλοί ζητούν επανάληψη των πρόωρων εκλογών που διεξήχθησαν το 2024 και άφησαν τη γαλλική Βουλή κατακερματισμένη και ανίκανη να περάσει κρίσιμα οικονομικά νομοσχέδια. Ορισμένοι βουλευτές κυρίως από τις ακραίες πολιτικές παρατάξεις καλούν τον Εμανουέλ Μακρόν να παραιτηθεί πριν ολοκληρωθεί η θητεία του το 2027 — κάτι που εκείνος έχει απορρίψει κατηγορηματικά.

Ο Fitch τόνισε: «Η ήττα της κυβέρνησης σε ψήφο εμπιστοσύνης αναδεικνύει τη διεύρυνση των διαφορών και την πόλωση στην πολιτική σκηνή. Από τις πρόωρες εκλογές στα μέσα του 2024 έχουν αλλάξει τρεις διαφορετικές κυβερνήσεις στη Γαλλία». Αυτή η αστάθεια δυσχεραίνει τη δυνατότητα ουσιαστικών δημοσιονομικών μεταρρυθμίσεων και καθιστά δύσκολη τη μείωση ελλείμματος στο στόχο του 3% έως το 2029 όπως είχε θέσει η προηγούμενη κυβέρνηση.

Δυσκολίες στη δημοσιονομική προσαρμογή

Η ιστορία δείχνει ότι η Γαλλία αντιμετωπίζει συστηματικά προβλήματα στην επίτευξη στόχων μειώσεως ελλειμμάτων σε σύγκριση με άλλες χώρες στην Ευρωζώνη. Ο Fitch προβλέπει ότι θα παραμείνει πάνω από το 5% κατά τα έτη 2026-2027. «Προβλέπουμε ότι οι επικείμενες διαβουλεύσεις σχετικά με τον προϋπολογισμό θα οδηγήσουν σε λιγότερο αυστηρά μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής», σημειώνει ο οίκος αξιολόγησης.

Aνησυχίες στις αγορές – Υψηλά επιτόκια στα γαλλικά ομόλογα

Η πολιτική αβεβαιότητα έχει πλήξει σοβαρά την εμπιστοσύνη των επενδυτών τους τελευταίους μήνες οδηγώντας σε πωλήσεις γαλλικών περιουσιακών στοιχείων. Τα δεκαετή γερμανικά κρατικά ομόλογα προσφέρουν πλέον υψηλές αποδόσεις συγκρίσιμες μόνο με αυτές χωρών όπως η Λιθuania ή Ιταλία.

S σημάδια ανθεκτικότητας στην οικονομία

Aναφορικά με τις μακροοικονομικές εξελίξεις, παρά τα προβλήματα αυτά υπάρχουν ενδείξεις ανάκαμψης στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης σύμφωνα με τον Fitch. Οι παραγωγικοί δείκτες υποδεικνύουν πως μπορεί σύντομα να ξεπεραστεί μια μακροχρόνια ύφεση στον βιομηχανικό κλάδο ενώ οι προβλέψεις ανάπτυξης παραμένουν θετικές για τα επόμενα χρόνια:

• 0,6%: Το έτος 2025
• 0,9%: Το έτος 2026
• 1,2%: Το έτος 2027

“Αυτή η συνεχιζόμενη πολιτική αβεβαιότητα μπορεί να επηρεάσει αρνητικά την εμπιστοσύνη”, καταλήγει ο Fitch αναγνωρίζοντας ωστόσο πως οι ισχυροί ισολογισμοί επιχειρήσεων θα μπορούσαν τελικά να ενδυναμώσουν κατανάλωση και επενδύσεις.”