Συνεχιζόμενη Πτώση για τα Κρατικά Ομόλογα

Οι απώλειες στα κρατικά ομόλογα συνεχίζονται από το Τόκιο μέχρι τη Νέα Υόρκη, καθώς η αύξηση των τιμών ενέργειας λόγω της σύγκρουσης στο Ιράν έχει εντείνει τους φόβους για πληθωριστικές πιέσεις. Αυτό έχει οδηγήσει τους επενδυτές να στοιχηματίζουν σε αυξήσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως. Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων, οι οποίες κινούνται αντίστροφα με τις τιμές, σημείωσαν άνοδο έως και 3,6 μονάδες βάσης και έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2025, αγγίζοντας το 4,631%, μετά από αύξηση άνω των 20 μονάδων βάσης την προηγούμενη εβδομάδα.

Η απόδοση του διετούς ομολόγου που είναι πιο ευαίσθητο στις προσδοκίες για πληθωρισμό και επιτόκια ανήλθε σε υψηλό 14 μηνών στο 4,105%, ενώ η απόδοση του αμερικανικού ομολόγου διάρκειας 30 ετών αυξήθηκε σε επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί εδώ και ένα χρόνο φτάνοντας το 5,159%. Η πτώση στην αγορά ομολόγων συνδέεται με την εκτίναξη των τιμών πετρελαίου τη Δευτέρα όπου τα συμβόλαια Brent έφτασαν τα $111 ανά βαρέλι.Οι διαπραγματεύσεις για τον τερματισμό της σύγκρουσης στο Ιράν φαίνεται να έχουν κολλήσει μετά την επίθεση με drone σε πυρηνικό εργοστάσιο στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα.

Δύο μήνες μετά την έναρξη της πολεμικής αναμέτρησης οι επενδυτές ανησυχούν για τις οικονομικές συνέπειες της κατάστασης εκτιμώντας ότι οι υψηλές τιμές ενέργειας θα προκαλέσουν γενικευμένες αυξήσεις τιμών αναγκάζοντας τις κεντρικές τράπεζες να προχωρήσουν σε αυξήσεις επιτοκίων.

Οι αγορές πλέον αποδίδουν πιθανότητα μεγαλύτερη του 50% στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων μέχρι τον Δεκέμβριο σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch ώστε να αντιμετωπίσει την άνοδο του πληθωρισμού. Πριν ξεκινήσει η σύγκρουση οι επενδυτές ανέμεναν μειώσεις επιτοκίων μέσα στη χρονιά.

Συνάντηση Υπουργών Οικονομικών G7

Η κατάσταση στις αγορές βρίσκεται ψηλά στην ατζέντα των υπουργών Οικονομικών της G7 που συναντήθηκαν στο Παρίσι τη Δευτέρα. «Δεν βρισκόμαστε πλέον σε μια περίοδο όπου το δημόσιο χρέος δεν αποτελεί ζήτημα», δήλωσε στους δημοσιογράφους ο Γάλλος υπουργός Οικονομικών Ρολάν Λεσκίρ κατά την είσοδό του στη συνάντηση. Σύμφωνα με τον Κένεθ Μπρου επικεφαλής εταιρικής έρευνας στη Societe Generale υπάρχει «κραχ σε αργή κίνηση» στην αγορά ομολόγων και τρία σενάρια θα μπορούσαν να αλλάξουν αυτήν την πορεία: υποχώρηση των τιμών πετρελαίου ή ενίσχυση φόβων ύφεσης ή πτώση στις τιμές αρκετά ελκυστική ώστε να προσελκύσουν νέους αγοραστές.

Pίξεις Στην Ιαπωνία

Επιπλέον πίεση ασκήθηκε στις αγορές ομολόγων όταν έγινε γνωστό ότι η κυβέρνηση της Ιαπωνίας σχεδιάζει νέα έκδοση χρέους για έναν πρόσθετο προϋπολογισμό ώστε να περιορίσει τις οικονομικές συνέπειες από τον πόλεμο αυτόν καθιστώντας ακόμα πιο πιεσμένα τα δημόσια οικονομικά.Οι αποδόσεις του 30ετούς κρατικού ομολόγου στην Ιαπωνία υπερβαίνουν πλέον τις δέκα μονάδες βάσης φτάνοντας ιστορικό υψηλό στο 4,200%, ενώ εκείνη του δεκαετούς ανέβηκε επίσης σημαντικά φτάνοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του ’96 στο 2,800%.

Ο Γιουτζίν Λέοου ανώτερος στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στη DBS δήλωσε ότι αυτές οι ειδήσεις θα εντείνουν περαιτέρω τις υπάρχουσες ανησυχίες γύρω από τα κρατικά χρέη: «Το κλίμα ήταν ήδη αρνητικό πριν το τέλος της προηγούμενης εβδομάδας» είπε χαρακτηριστικά.

Pίξεις Στην Ευρωζώνη

Kαι τα ευρωπαϊκά κράτη δέχονται ισχυρές πιέσεις καθώς η απόδοση γερμανικού δεκαετούς σημείου αναφοράς έφθασε νέο ιστορικό ύψος στα επίπεδα ενός τετραμήνου φτάνοντας το %3.193%. Οι αγορές τώρα βλέπουν πιθανότητα περίπου %80 ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προβεί σε αύξηση επιτοκιών στον επόμενο μήνα ενώ περιμένουν συνολικά τρεις τέτοιες κινήσεις μέχρι τέλος χρόνου.

Aναστάτωσή Στις Αγορές Oμόλογων

Tην Δευτέρα παρατηρήθηκε ένταση στα κρατικά χρεόγραφα ως συνέχεια μιας έντονής πτώσης που είχε προηγηθεί λόγω υπέρβαρων στοιχείων πληθωρισμού διεθνώς κυρίως όμως στις ΗΠΑ.
«Τα στοιχεία αυτά δείχνουν πως υπάρχουν σοβαροί λόγοι ανησυχίας σχετικά με τον πληθωρισμό», δήλωσε χαρακτηριστικά o Νικ Τγουιντέιλ επικεφαλής αναλυτής στην ATFX Global.
Τα δεδομένα δείχνουν σημαντική αύξηση στους καταναλωτικούς και παραγωγικούς δείκτες στις ΗΠΑ αλλά αντίστοιχα στοιχεία καταγράφηκαν επίσης στην Κίνα τη Γερμανία και την Ιαπωνία.
Μια διήμερη συνάντηση μεταξύ Αμερικανού Προεδρεύοντος Ντόναλντ Τραμπ και Κινέζου Προεδρεύοντος Σι Τζινπίνγκ είχε προκαλέσει προσδοκίες ωστόσο αυτές διαψεύστηκαν σχετικά με πρόοδο στον πόλεμο αυτό.
Παρόλο που αυτή η πτώση ήταν παγκόσμια πολλές αιτίες είχαν συγκεκριμένα χαρακτηριστικά ανά χώρα όπως συνέβει πρόσφατα στη Βρετανία όπου πολιτική αστάθεια δημιούργησε φόβους στους επενδυτές σχετικά με μέλλον πρωθυπουργού Κιρ Στάρμερ μετά κακές εκλογικές εμφανίσεις.
Την Δευτέρα πάντως βρετανικά κρατικά χρεόγραφα παρουσίασαν μικρή υποχώρηση κατά τέσσερις μονάδες βάσεων φτάνοντας ποσοστό %5.14% αφού νωρίτερα είχαν εκτινάξει κατά %26.%