Η Πορεία της shein προς την IPO: Από την Ακμή στην Κρίση

Απρίλιος 2022: Η Shein βρισκόταν σε μια περίοδο άνθησης. Οι περιορισμοί λόγω πανδημίας και η δημοτικότητα των «Shein hauls» στα κοινωνικά δίκτυα είχαν προσελκύσει εκατομμύρια νέους πελάτες στα οικονομικά ρούχα της, καθιστώντας την τη μεγαλύτερη εταιρεία μόδας στις Ηνωμένες Πολιτείες με βάση τις πωλήσεις. Τότε, οι επενδυτές εκτιμούσαν ότι η αξία της εταιρείας άγγιζε τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια, με μια πιθανή εισαγωγή στο χρηματιστήριο να φαντάζει ως το επιστέγασμα μιας επιτυχημένης πορείας για ένα από τα πιο αναγνωρίσιμα κινεζικά brands παγκοσμίως.

Ωστόσο, σύμφωνα με τους Financial times, τέσσερα χρόνια αργότερα και μετά από δύο αποτυχημένες προσπάθειες εισαγωγής στις αγορές καθώς και δεκάδες δισεκατομμύρια χαμένης χρηματιστηριακής αξίας, η Shein πλησιάζει τελικά στην IPO αλλά υπό εντελώς διαφορετικές συνθήκες. Σχεδιάζει να εισαχθεί στο Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ με αποτίμηση που ανέρχεται μόλις στο ένα τέταρτο της κορυφαίας τιμής που είχε φτάσει προηγουμένως. Ο στόχος είναι να αντληθούν μεταξύ 1,7 και 1,8 δισ. δολαρίων με χρηματιστηριακή αξία γύρω από τα 25,7 έως 26,8 δισ. δολάρια.

Παράλληλα αντιμετωπίζει εμπορικές και κανονιστικές έρευνες τόσο στην Ευρωπαϊκή Ένωση όσο και στις Ηνωμένες Πολιτείες ενώ το φορολογικό «παράθυρο» που είχε στηριχθεί σε μεγάλο βαθμό το επιχειρησιακό μοντέλο της έχει σχεδόν κλείσει.

Μια Δυσάρεστη Εξέλιξη για τη Shein

Η τετραετής πορεία της shein προς την εισαγωγή στο χρηματιστήριο αποτελεί πλέον χαρακτηριστικό παράδειγμα των κινδύνων που αντιμετωπίζουν οι επιχειρήσεις εν μέσω αυξανόμενης έντασης μεταξύ Κίνας και Δύσης. Ο Brittain Ladd, σύμβουλος εφοδιαστικής αλυσίδας πρώην στέλεχος των amazon και Dell δήλωσε: «Είναι μία από τις πιο παρακολουθούμενες υποψήφιες IPO στον κόσμο».

Για τη shein—η οποία παράγει αλλά δεν διαθέτει προϊόντα στην Κίνα—μια μεγάλη εισαγωγή σε ξένο χρηματιστήριο θα ήταν ευκαιρία για εδραίωση ως παγκόσμια δύναμη στη μόδα καθώς θα αποκτούσε πρόσβαση σε δυτικά κεφάλαια. Για τον σκοπό αυτό προσέλαβε τον Donald Tang πρώην τραπεζίτη της Bear Stearns ώστε να οδηγήσει αυτήν την προσπάθεια.

Αλλαγές Στην Αγορά

Tο ενδιαφέρον των επενδυτών άρχισε να μειώνεται στα τέλη του 2022 λόγω γενικευμένης πτώσης στις τεχνολογικές μετοχές ενώ τον Οκτώβριο εκείνης της χρονιάς οι μετοχές διαπραγματεύονταν σε επίπεδα που αποτίμησαν την εταιρεία μεταξύ 65-85 δις $.

L λίγους μήνες αργότερα η εταιρεία άντλησε νέα κεφάλαια αξιολογούμενη στα 66 δις $, περίπου ένα τρίτο λιγότερο από το υψηλό του Απριλίου του ’22.

Το Φορολογικό Παράθυρο Κλείνει

Tην ίδια στιγμή λιανεμπορικές επιχειρήσεις στις ΗΠΑ διατύπωναν έντονες αντιρρήσεις σχετικά με τον ανταγωνισμό από κινεζικές fast fashion εταιρείες όπως η Shein χρησιμοποιώντας εκτενώς το καθεστώς de minimis για τις αποστολές τους χωρίς φόρους μέχρι τότε.

Aυξανόμενη Ρυθμιστική Πίεση

Pρυθμιστικές αρχές άρχισαν επίσης να εξετάζουν λεπτομερώς τις εργασιακές πρακτικές καθώς υπήρχαν ανησυχίες σχετικά με πιθανές συνδέσεις προϊόντων βαμβακιού προερχόμενων από περιοχές όπου έχουν καταγραφεί παραβιάσεις ανθρωπίνων δικαιωμάτων σύμφωνα με καταγγελίες διεθνών οργανώσεων.

Aλλαγή Εστίασης Και Στρατηγική Ανάπτυξης

Tη στιγμή αυτή η επιχείρηση προσπαθεί ενεργά να διαφοροποιήσει τη δημόσια εικόνα της ως κινεζικής μάρκας μεταφέροντας μάλιστα έδρα στη Σιγκαπούρη το ’22 ενώ ο Tang δήλωσε ότι είναι ουσιαστικά μια «αμερικανική επιχείρηση», προκαλώντας αντιδράσεις στην Κίνα.
Στην ιστοσελίδα τους αυτοχαρακτηρίζονται ως «παγκόσμιο διαδικτυακό retailer μόδας». Ωστόσο αυτές οι κινήσεις δεν φαίνεται πως έχουν πείσει όλους τους ενδιαφερόμενους.
Στις αρχές του ’24 αποφάσισε να εγκαταλείψει σχέδια για είσοδο στη Νέα Υόρκη στρέφοντας πλέον βλέμμα προς Λονδίνο όπου όμως ούτε εκεί βρήκε λύση στα προβλήματα που αντιμετώπιζε…