Η JP Morgan ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι,για πρώτη φορά από την αρχή της σύγκρουσης ΗΠΑ – Ισραήλ με το Ιράν,δεν έχει ένα σαφές βασικό σενάριο σχετικά με την κατεύθυνση των πετρελαϊκών αγορών. «Απλώς δεν γνωρίζουμε πώς να μοντελοποιήσουμε την τελική έκβαση»,τόνισαν οι αναλυτές της τράπεζας… «σηκώνοντας τα χέρια» μπροστά στην απρόβλεπτη και παράδοξη πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ.
Στην ανάλυσή της, η JP Morgan ανέφερε ότι στην αρχή της κρίσης είχε θεωρήσει πως υπήρχαν ορισμένα οικονομικά όρια που η αμερικανική κυβέρνηση δεν θα ξεπερνούσε. Ωστόσο, έξι μήνες αργότερα, πολλές από αυτές τις «κόκκινες γραμμές» έχουν παραβιαστεί και δεν φαίνεται κάποια καθαρή στρατηγική εξόδου.
Η τράπεζα σημείωσε ότι οι τιμές του πετρελαίου έχουν ξεπεράσει τα 100 δολάρια ανά βαρέλι, ενώ η τιμή της βενζίνης έχει φτάσει τα 4,37 δολάρια ανά γαλόνι. Επιπλέον, οι τιμές του ντίζελ στις Ηνωμένες Πολιτείες ανέρχονται σε ιστορικό υψηλό των 6,31 δολαρίων ανά γαλόνι καθώς πλησιάζει ο χειμώνας — μια περίοδος κατά την οποία η ζήτηση συνήθως κορυφώνεται και τα αποθέματα είναι σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Η JP Morgan υπολόγισε τη «δικαιολογημένη αξία» του Brent για τον Σεπτέμβριο γύρω στα 90 δολάρια το βαρέλι, συγκριτικά με τις τρέχουσες τιμές που κυμαίνονται κοντά στα 106 δολάρια. Αυτή η διαφορά υποδηλώνει ότι οι αγορές λαμβάνουν υπόψη τον κίνδυνο περαιτέρω απωλειών στην προσφορά πέρα από τα περίπου 10 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως που εκτιμάται ότι έχουν ήδη αποσυρθεί από την αγορά.
Εντείνονται οι κίνδυνοι στη Μέση Ανατολή
Η έκθεση της JP morgan επισημαίνει τους αυξανόμενους κινδύνους σε όλη τη Μέση Ανατολή, συμπεριλαμβανομένων των απειλών για τη ναυσιπλοΐα μέσω του στενού Μπαμπ ελ Μαντέμπ και τις πρόσφατες επιθέσεις που επηρεάζουν τις εξαγωγικές διαδρομές της Σαουδικής Αραβίας.
Επιπλέον γίνεται αναφορά στις συνεχιζόμενες επιθέσεις κατά των ρωσικών εγκαταστάσεων διύλισης και ουκρανικών πόλεων που αναδεικνύουν τους «επίμονους γεωπολιτικούς κινδύνους για τον παγκόσμιο ενεργειακό εφοδιασμό».
Ωστόσο, παρά το μέγεθος των διαταραχών στην προσφορά, οι τιμές του πετρελαίου δεν έχουν αυξηθεί τόσο δραματικά όσο αναμενόταν. Σύμφωνα με την JP Morgan αυτό συνέβη επειδή κυβερνήσεις και καταναλωτές περιορίζουν τη ζήτησή τους και στηρίζονται λιγότερο στη χρήση αποθεμάτων.
Pαγκόσμια αποθέματα αργού πετρελαίου και διυλισμένων προϊόντων έχουν μειωθεί κατά περίπου 555 εκατομμύρια βαρέλια από την αρχή της σύγκρουσης — μόλις το ένα τρίτο περίπου από τη πτώση που είχε προβλέψει νωρίτερα μέσα στο έτος η τράπεζα.
Tην ίδια στιγμή η παγκόσμια ζήτησή πετρελαίου είναι περίπου 4,4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως χαμηλότερη σε σχέση με πέρσι συμβάλλοντας έτσι στην αντιστάθμιση των απωλειών στην προσφορά.
“Βασισμένη πολύ περισσότερο στον περιορισμό της ζήτησης κι όχι τόσο στη χρήση αποθεμάτων”, σημείωσε η τράπεζα “η αγορά κατάφερε να αντιμετωπίσει μια πρωτόγνωρη διαταραχή προσφοράς χωρίς μόνιμη αύξηση στις τιμές.” Από τότε που ξέσπασε αυτή η σύγκρουση ,η μέση τιμή του Brent ήταν μόλις στα 94 δολάρια.”
Τα διαθέσιμα αποθέματα συγκρατούν προσωρινά τις τιμές
Η JP Morgan ανέφερε επίσης ότι υπάρχουν σημαντικά διαθέσιμα αποθέματα κυρίως στην Κίνα ,την Ευρώπη ,την Ιαπωνία κι τη Νότια Κορέα ,που μπορούν να λειτουργούν ως “μαξιλάρια” απέναντι σε παρατεταμένες διαταραχές εφοδιασμού . Αυτό μπορεί να περιορίσει οποιοδήποτε άμεσο αίτημα για σημαντική αύξηση στις τιμές αργού στο εγγύς μέλλον .
Tο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα προειδοποίησε πάντως πως αν συνεχιστούν οι διαταραχές προσφοράς από τη Μέση Ανατολή ,οι τιμές θα μπορούσαν ενδεχομένως να κινηθούν υψηλότερα προς το τέλος αυτού του έτους καθώς τα διαθέσιμα θα μειώνονται περαιτέρω .