Η Πτώση του Δολαρίου: Μια Ιστορική Ανασκόπηση
Το αμερικανικό δολάριο κατέγραψε τη χειρότερη επίδοση πρώτου εξαμήνου από το 1973 κατά την περίοδο Ιανουαρίου – Ιουνίου 2025. Οι πολιτικές και οι εμπορικές στρατηγικές του Ντόναλντ Τραμπ έχουν δημιουργήσει σημαντική αναστάτωση στις αγορές, με πολλούς επενδυτές να επαναξιολογούν τη θέση τους στο δολάριο ως κυρίαρχο νόμισμα της παγκόσμιας οικονομίας. Ο δείκτης που μετρά την αξία του δολαρίου σε σχέση με έξι βασικά νομίσματα, όπως η στερλίνα, το ευρώ και το γιεν, έχει σημειώσει πτώση άνω του 10% μέχρι στιγμής φέτος. Αυτή είναι η χειρότερη αρχή έτους από την κατάρρευση του συστήματος Μπρέτον Γουντς.
«Το δολάριο έχει γίνει ο σάκος του μποξ της αλλοπρόσαλλης πολιτικής Τραμπ», δήλωσε ο Φραντσέσκο Πεζόλε, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος στην ING. Όπως εξήγησε στους Financial Times, οι αντιφάσεις των πολιτικών Τραμπ σχετικά με τον εμπορικό πόλεμο και τους δασμούς έχουν συνδυαστεί με τις αυξανόμενες ανάγκες χρηματοδότησης και το διογκούμενο χρέος των ΗΠΑ, υπονομεύοντας παράλληλα την ανεξαρτησία της ομοσπονδιακής τράπεζας. Αυτό έχει οδηγήσει σε σοβαρή ζημία στην αξιοπιστία του δολαρίου ως ασφαλούς καταφυγίου για τους επενδυτές.
Αυξανόμενο Χρέος και Αβεβαιότητα
Καθώς η Γερουσία ετοιμάζεται να ψηφίσει για το φορολογικό νομοσχέδιο που προωθεί ο Τραμπ – γνωστό ως «μεγάλο όμορφο» – οι ανησυχίες εντείνονται καθώς εκτιμάται ότι θα προσθέσει έως και 3,2 τρισεκατομμύρια δολάρια στο χρέος των ΗΠΑ μέσα στην επόμενη δεκαετία. Αυτό προκαλεί φόβους για τη βιωσιμότητα της χρηματοδότησης από την Ουάσινγκτον και οδηγεί σε μαζική αποχώρηση από τις αγορές αμερικανικών ομολόγων.
Η Απώλεια Εμπιστοσύνης στο Δολλάριο
Η δραματική πτώση της αξίας του δολαρίου φέρνει στη μνήμη τις απώλειες που υπήρξαν το 1973 όταν είχε μειωθεί κατά 15%,ενώ είναι επίσης η χαμηλότερη επίδοση εξαμήνου από το 2009.
Τα δεδομένα διαψεύδουν τις δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ ότι ο εμπορικός πόλεμος θα πλήξει άλλες χώρες αντί για τις ΗΠΑ και ότι θα ενίσχυε τη θέση του δολαρίου έναντι άλλων νομισμάτων. Αντίθετα,το ευρώ έχει κερδίσει περίπου 13% σε αξία ενώ οι επενδυτές στρέφονται προς ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα θεωρώντας τα πιο ασφαλή συγκριτικά με τα αμερικανικά.
Ανησυχίες για Μελλοντικές Πολιτικές
The price of gold has also reached historic highs this year due to continuous purchases by central banks and investors concerned about the depreciation of their dollar-denominated assets. Andrew Balls from Pimco believes that while “the status of the dollar as the world’s de facto reserve currency is not seriously at risk,” he acknowledges that “a significant weakening is still possible.” He points out that the global shift in investor sentiment creates a vicious cycle contributing to the decline of the U.S. currency.
A major concern arises from large investors such as pension funds and central bank reserve managers who have expressed intentions to reduce their exposure to dollars and U.S.-based assets amid doubts about whether it can still provide a safe haven against market fluctuations.
Pessimism Surrounding Future Economic Policies
The increasing expectations for aggressive interest rate cuts by the Fed to support economic growth—prompted by Trump’s public criticisms of Federal Reserve Chairman Jerome Powell—add further pressure on the dollar’s value.
Many analysts predict that Trump may push for five rate cuts of 0.25% before next year ends.
The Future Outlook for Dollar Value
A segment of analysts suggests that this downward trend could soon stabilize given how popular bearish bets against the dollar have become; some anticipate a slowdown in its decline.
“The scenario for a weaker dollar has become overly popular and I suspect that its rate of decline will decelerate,” stated Guy Miller from Zurich insurance Group in an interview with Financial Times.